【资讯】本周市场或将先抑后扬布局羊年春节行情

发布时间：2020-10-17 01:02:31 阅读：次来源：宣传册厂家

本周市场或将先抑后扬布局羊年春节行情

中信投资：本周市场或将先抑后扬

上证50ETF期权2月9日在上交所上市交易。作为我国首个场内期权产品，上证50ETF期权的推出标志着资本市场期权时代来临，开启了资本市场多元化投资与风险管理的新时代。在上证50ETF期权平稳运行一段时间后，上交所将进一步完善ETF期权保证金机制，包括组合策略保证金机制、证券冲抵保证金机制等；研究建立相关配套机制，如上证50ETF延期交收交易产品和高效的证券借贷产品；进一步拓展期权标的范围，可能拓展到180ETF、跨市场ETF、跨境ETF、行业ETF等，然后拓展到个股。在这个过程中，上交所会视市场情况研究推出合约条款更多样化的期权，如美式期权、周期权、长期期权等，并可能在风险可控的前提下逐渐放宽交易限制。相关概念股包括：中信证券(600030)、海通证券(600837)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、国元证券(000728)、华泰证券(601688)、光大证券(601788)、国信证券(002736)、中国中期(000996)等。

监管部门近日发文禁止券商通过代销伞型信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式，为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。重申两融50万门槛。利空券商板块。

今日市场面临较大的不确定性，一方面，两融检查的利空之前已有消化，周末公布的禁止券商通过代销伞型信托等利空在周四和周五的盘面上已提前反应。另一方面，上证50ETF期权的上市长线利多券商板块。因此，我们预判市场短期调整，中期看多，周二是新股申购冻结资金的高峰，周五是资金解冻日，因此本周的后半周市场迎来反弹的几率大，本周市场将先抑后扬。

上海迪士尼开园倒计时基金加仓迪士尼概念股

美国当地时间2月3日，迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格透露，上海迪士尼乐园将在2016年春季开园，具体时间或在今年年中正式敲定。

随着迪士尼开园时间日益临近，相关衣食住行、购物、游乐等多方面的需求将集中爆发，部分迪士尼概念股公布的最新年报以及基金四季报显示，去年四季度基金总体上布局迪士尼开园受益股，张江高科、陆家嘴、百联股份、喜临门、锦江股份等多只相关个股被基金重仓或增持，中海基金为重仓迪士尼概念股力度最大的基金公司。

国泰君安证券认为，上海迪士尼是2015年资本市场重要主题之一。基金也在去年底大举布局潜在受益个股。上周，迪士尼概念股美盛文化发布年报，相比去年三季度末，其前十大流通股东中基金等机构股东数显著增加，其中，汇添富成长焦点基金大幅增持，以370万股持股量成为第一大流通股东，中欧盛世成长也显著增持，中银持续增长和中国人寿委托汇添富基金公司股票型组合专户首次现身其前十大流通股东，汇添富美丽30和华泰柏瑞盛世中国则不同程度减持，但仍在前十大流通股东之列。总体而言，基金在去年四季度对美盛文化积极增持。

基金去年四季报显示，共有中路股份、张江高科、豫园商城、上海建工、喜临门、上海机场、浦东建设、陆家嘴、锦江股份、锦江投资、界龙实业和百联股份等12只迪士尼受益个股进入基金十大重仓股，民生加银和长安基金重点重仓中路股份，中海环保等11只基金重仓张江高科，国泰和中海旗下多只基金集中重仓豫园商城，光大保德信旗下多只基金重仓喜临门，中银基金重点重仓上海机场，多达14只基金重仓锦江股份，中海红利等8只基金重仓了百联股份。

从基金公司重仓迪士尼潜在受益个股的情况看，以中海基金重仓力度最大。该公司旗下基金集体重仓了百联股份、锦江股份、陆家嘴、豫园商城和张江高科等5只个股，在所有基金公司中重仓数量最多。该公司重仓迪士尼概念股最生猛的当属中海红利和中海蓝筹两只基金，其中，中海红利去年底前四大重仓股全部为迪士尼概念股，分别为百联股份、豫园商城、陆家嘴和锦江股份，成为重仓迪士尼概念股力度最大的基金；中海蓝筹前三大重仓股也都是清一色的迪士尼概念股，分别为百联股份、豫园商城和陆家嘴，凸显出中海基金对迪士尼投资主题的重视。

此外，银河基金、国泰基金、长信基金、泰信基金、富安达基金、民生加银基金和建信基金等重仓迪士尼概念股的力度也较大，巧合的是，重仓迪士尼概念主题的基金公司以上海基金公司居多。

海通证券认为，迪士尼主题投资可遵循两条主线发掘机会：一是直接享有申迪股权的四大集团相关上市公司；二是与迪士尼建设与运营相关的投资、消费大类行业。相关公司如陆家嘴、中路股份、龙头股份、豫园商城、上海建工、浦东建设、上海机场、东方航空、百联股份、锦江股份、美盛文化等。开园之前建筑施工完工、开园日期确定及测试营业为重要时间点。

据罗伯特·艾格解释，上海迪士尼乐园原定于2015年年底开园，但其后公司决定再增加一些景点，因此2016年春季开园是“最佳时机”。或许是受到开园时间推迟影响，加上近期大盘全面走弱，近期迪士尼概念股出现显著回调，这或许为长线资金布局相关个股提供了较好机会。

一号文件吸睛六成基金提前超配农业股

2月1日，中共中央、国务院印发《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》的一号文件，而这也是“一号文件”连续12年聚焦三农问题。此次“一号文件”的首要议题便是农业现代化。业内分析人士表示，随着中央“一号文件”的出台，陆续会有与农业相关的政策公布，针对几乎每年都会如期而至的“一号文件”，基金经理们往往会提前布局农业股。

数据统计显示，在2014年配置了农、林、牧、渔业的基金中，总持有市值为102.05亿元，占净值比为0.23%，占股票投资市值比为0.65%，而股票市场标准行业配置比例为0.68%，低于标准行业配置0.02个百分点。不过，记者注意到，有六成基金超配农业板块。

六成基金超配农业股

数据统计显示，去年四季度共有375只基金配置了农、林、牧、渔业个股。

其中，225只基金持有农、林、牧、渔业行业个股占基金资产净值比例为行业超配，占比为六成，150只基金低配农、林、牧、渔业行业个股。具体来看，农业个股占基金资产净值比例超过10%的主动管理型股票基金有3只，分别是天弘周期策略(超过标准行业配置比例26.46个百分点，配置市值为1.70亿元，占基金净值比例为24.38%)，天弘永定成长(超过标准行业配置比例13.33个百分点，配置市值为0.19亿元，占基金净值比例为12.94%)和华富成长趋势(超过标准行业配置比例11.12个百分点，配置市值为1.70亿元，占基金净值比例为11.10%)，配置比例在7%的有工银瑞信消费服务、银河消费驱动、中欧新蓝筹、工银瑞信主题策略、中欧新趋势、工银瑞信精选平衡和泰达宏利领先中小盘。

第一超配基金不“表态”

基金去年四季报中超配农业股最多的天弘周期策略基金经理钱文成和肖志刚在四季报中表示，中国经济的主体是工业，因此宏观走势基本受工业走势所主导。中国经济在2015年最大的变量是通缩，企业利润及企业投资都会受到抑制。而随着股票赚钱效应的持续扩散，零级投资者的持续入场，新增资金仍在推动股市向上。在今年的投资思路，将重点放在个股选择上，重点配置成长进行时的个股，集中持有，在去年四季报中钱文成和肖志刚并未明确表示对农业板块的看法。

今年以来业绩表现绩优的基金华富成长趋势基金经理龚炜和王光力在去年四季报中表示，2015年宏观经济仍然低迷，虽然原材料下跌和利率下行对盈利增长构成一定的正面支撑，但整体上未来企业盈利增速仍将下行。在经济持续下行而通胀压力较小的背景下，货币政策定向宽松基调依然可以延续，在今年关注的两条主线投资机会是：一方面改革和转型预期，重点关注农业、军工、环保新能源、互联网、计算机等行业板块；另一方面是稳定增长的确定性收益板块，重点关注金融、地产、医药、视频饮料和汽车等行业板块。今年以来，华富成长趋势以9.06%的收益率在同期同类427只普通股票型基金中位居第80名，跻身前1/5阵营。

对于农业板块的投资机会，首只农业主题基金前海开源中证大农业基金经理孙亚超表示，大农业板块估值目前仍为合理，行业前景受政策及产业结构调整影响不可限量。随着土地流转等政策利好的加快推进，传统农业的发展模式将发生转型，未来农业产业化进程将加快，大农业板块将迎来系统性投资机会。

关注农业现代化及土地流转

中金公司则在农业个股方面预期农业现代化和土地流转相关的将迎来阶段性机会的个股，更是明确建议重点关注登海种业、隆平高科、大北农、*ST大荒、农发种业等。

根据中金基金推荐重点关注农业个股，并结合去年四季度基金重仓情况发现，生态领域的登海种业获得6只基金重仓持有，持股总量为1000.35万股，持股占流通股比为3.04%，持股基金分别是博时内需增长灵活配置、宝盈睿丰创新AB、华安创新、博时策略灵活配置、博时卓越品牌和宝盈资源优选。业绩预计微增的大北农获得18只基金重仓持有，重仓基金中，国泰金鼎价值精选(持股总量为830.96万股，持股占流通股比为0.86%)、上投摩根内需动力(持股总数为1640.33万股，持股占流通股比为1.71%)、信诚四季红(持股总数为615.00万股，持股占流通股比为0.64%)持有大北农占净值比例较高。农发种业被2只基金重仓持有，持股总量为124.07万股，持股占流通股比为0.41%，2只基金分别是银华消费主题分级(持股总数为89.60万股，持股占流通股比为0.29%)和新华鑫利(持股总数为34.47，持股占流通股比为0.11万股)。隆平高科被19只基金重仓持有，持股总量为5010.91万股，持股占流通股比为6.03%，19只基金中持股占流通股比较多的基金有博世兴业成长(持股总数为3000.00万股，持股占流通股比为3.61%)、建信优化配置(持股总数为1156.97万股，持股占流通股比为1.39%)、嘉实成长收益(持股总数为388.84万股，持股占流通股比为0.47%)等。而*ST大荒在四季度并未为基金重仓持有。

中信投资：本周市场或将先抑后扬

上海迪士尼开园倒计时基金加仓迪士尼概念股

美国当地时间2月3日，迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格透露，上海迪士尼乐园将在2016年春季开园，具体时间或在今年年中正式敲定。

据罗伯特·艾格解释，上海迪士尼乐园原定于2015年年底开园，但其后公司决定再增加一些景点，因此2016年春季开园是“最佳时机”。或许是受到开园时间推迟影响，加上近期大盘全面走弱，近期迪士尼概念股出现显著回调，这或许为长线资金布局相关个股提供了较好机会。(证券时报)

一号文件吸睛六成基金提前超配农业股

六成基金超配农业股

数据统计显示，去年四季度共有375只基金配置了农、林、牧、渔业个股。

第一超配基金不“表态”

关注农业现代化及土地流转

东方证券策略周报：切勿过度悲观把握回调机会

主板和创业板均回调。上周市场即使在降准的影响下仍然继续回调，上证综指下跌4.19%，收于3075.91。深成指下跌3.22%，收于10791.10。中小板指数小幅下跌0.35%，创业板指数上涨3.00%。从板块表现来看，计算机、传媒和轻工制造等涨幅居于前三，分别涨5.49%、4.33%和0.39%。采掘、交通运输和公用事业等涨幅排在倒数。主题上，互联网金融、第三方支付、在线教育和移动支付等表现最为活跃。我们认为，当前市场以防御为主，低估值有业绩的股票是当前首选。市场虽然回调，但也不必过度悲观，短期市场可能在回调后开始反弹，我们预期市场波动区间在3000-3400之间。主题上，我们建议关注互联网金融、体育、一路一带、国家安全和工业4.0，重点还是之前一直建议的上海本地股。

短期市场存在三个担忧。第一、流动性的担忧并未消除，下周市场面临新股上市冲击。上周央行降准有些超出我们的预期，但市场最后仍然没有逃脱“高开低走”的命运。市场对流动性的担心并未消除。本周有24家新股上市，其中周二更是集中了20家。预计下周资金将冻结2万亿。降准预期释放流动性约6000亿，因此市场对新股造成流动性冲击担忧仍然很大。第二、限制融资杠杆依然是投资者的担心之处。周五市场又在传证监会[加紧对两融限制的文件，证监会重申券商的融资业务门槛。虽然对已开立融资融券信用帐户且证券资产低于50万元的客户继续按原有政策执行，但监管层限制融资杠杆的意图已经非常明确，杠杆上的牛市可能告一段落，这无疑减缓了社会资金进入股市的速度，加剧市场短期调整。第三、经济基本面不好难以为牛市提供坚实基础。2015年经济增速大概率继续下滑，投资也不可能再像以往那样呈现高增长态势。没有基本面支撑的牛市令投资者怀疑。

长期看多的逻辑不变，短期也不必过度悲观。15年是改革推进，无风险利率下行带动市场估值提升。宽松的流动性将为15年市场看多打下基础，而居民加大股票资产配置的调整则为15年市场牛市提供助推器，长期看多的逻辑没有变化。短期虽有担忧，但流动性的冲击毕竟是短期的，今年市场流动性总体上仍然以宽松为主。其次，融资杠杆的限制是监管层维护资本市场，降低市场泡沫，促进资本市场可持续发展的保障。从长远来看，资本市场还将承担起融资的重任。最后，经济基本面并不是决定股价的唯一因素。15年牛市是估值提升，实际上基本面并不总与市场一致。因此，我们认为无须过度悲观。

市场观点总结：高抛低买，抓主题热点。短期市场受到新股上市、限制两融和基本面恶化的担忧，指数逐步回调，但是我们认为这个时候不必过度悲观，长期看多的逻辑不变，短期市场以震荡为主，如果市场继续回调则需要关注市场的反弹，操作上可选择高抛低买。在配置上，两个建议：一是15-20倍PE，增速20%-30%的所谓二线蓝筹，各个行业里均有这类公司；二是每年两会前后均是炒政策主题的最佳时期，比如体育、各地的一路一带政策，国家安全、工业4.0、互联网金融等，重点仍然是我们一直推荐的上海板块。