券商直投广发信德收益不俗

高回报率吸引公司更大地投入，今年7月下旬，广发证券决议对广发信德增资2亿。增资完成后，广发信德注册资本达到15亿元。

广发信德高投资回报率的背后，是其能够在保荐企业上市前凭借其与广发证券的特殊关系而突击入股，还有可能是在广发信德选择投资目标公司后，由广发证券保荐其上市。券商与旗下创投公司的联袂出演，以期新股发行后赢得暴利。远洋电缆、林洋电子(601222)、海南瑞泽(002596)、鸿利光电(300219)就是其中的案例。从中可见，广发信德的几次上市前入股都收益颇丰。截至目前，广发信德已投资34家公司，其中有8家上市企业，其他未上市公司是否会在入股后上市或可期待。

有业内人士指出，券商直投将券商与上市企业利益捆绑，甚至保荐投行人员以代持方式秘密参与其中。随后，IPO相关各方都有推高发行价的巨大动力，保荐机构风险容忍度降低，不惜掩盖瑕疵甚至造假上市。

2011年7月8日证监会发布了《证券公司直接投资业务监管指引》，直投在保荐之后的直投模式被正式叫停。但有报道指出证监会的此次叫停未触及监管核心，被叫停的是“先保荐＋后直投”的模式，但“先直投＋后保荐”的方式却依然默许冲关。而在国际上，这两个业务部门有严格的防火墙，两个部门的利益也是严格分开。

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