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把握政策脉搏享受经济增长成果

发布时间:2021-10-14 18:42:39 阅读: 来源:宣传册厂家

把握政策脉搏 享受经济增长成果

把握政策脉搏 享受经济增长成果 更新时间:2010-10-22 7:11:50   经济形势复杂的2010年渐渐接近尾声。这一年中调结构、促改革、惠民生等等一系列政策合奏出一曲跌宕起伏的乐章,也将对即将到来的下一个五年产生重大影响。  我们认为,未来宏观调控政策的目标,仍然是在复杂的经济环境中权衡保增长、调结构和控通胀之间的关系。在强势增长的大环境下,调结构仍将进行,但“控通胀”的政策目标重要性上升。时隔三年的首次加息,选在了十七届五中全会之后和宏观经济数据公布之前,可见管理层用心。首先,政府更加明晰目前的经济形势,即经济增长动力依然强劲,但有必要进行消费和投资再平衡的结构调整,以及控制通货膨胀和资产泡沫。其次,居民收入有可能出现持续增加的趋势,并进而增加通货膨胀率持续上涨的可能性。我们认为,在未来“控通胀”政策目标的重要性上升过程中,后续加息仍有可能。  而在下一个五年规划中,我们认为对经济各个产业的发展趋势和A股二级市场走势影响较大的政策,主要是节能减排和收入分配改革。  首先,节能减排措施与产业结构调整有着千丝万缕的联系,对工业增加值和固定资产投资有着较大影响。第一,节能减排涉及的经济中的重大变革主要是循环经济和新能源。循环经济将增加产业之间的环节,通过产业链之间各个产品的循环利用改善产业结构。新能源则将改变工业生产和居民使用能源的结构。第二,节能减排措施对于工业增加值有较大影响:数据显示,9月份的工业生产情况并没有随PMI指数同步回升,仍然维持了整体扩张但逐季下降的态势。同时,节能减排措施也降低了固定资产投资增速:9月份固定资产投资累计同比进一步下滑,且下降幅度较上月有所放大。  其次,居民收入增长将改善国内需求状况,并增加通货膨胀压力。第一,根据国家统计局公布的三季度和9月份的消费数据,我们预期四季度社会消费品零售总额环比增速将保持平稳,其中汽车、家电、家具等耐用消费品的增速较高。在居民收入大幅增加的预期之下,社会消费品零售总额未来有望保持20%以上的增速,其中2011年社会消费品零售总额同比增速预计将达到24%。第二,在需求快速增长的同时,通货膨胀的压力也将增大。从统计局公布的最新数据来看,目前虽然非食品消费品价格、生产资料价格、和原材料、动力购进价格指数较为稳定,但是食品、衣着等生活资料价格上涨速度迅速,这从侧面反映了劳动力价格上升后的价格影响。由于食品类生活资料价格相对有较大幅度上涨,预计四季度食品价格仍将较快上涨,非食品价格上涨速度温和。前三季度CPI为2.9%,所以今年CPI保持在3%左右是大概率事件。但在假定非食品价格稳定、食品价格匀速上涨的情况下,明年CPI高点将超过5%。  综合看,在目前“最复杂”的经济形势下,投资者需要把握中观和微观的变化趋势,才能欣赏到“增长和改革”的华丽乐章。 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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